公司生產(chǎn)特種打印機(jī),專注于行業(yè)客戶

特種打印機(jī)有別于激光和噴墨打印機(jī),公司目標(biāo)客戶是行業(yè)客戶,高毛利體現(xiàn)了高壁壘,包括技術(shù)壁壘和客戶關(guān)系壁壘,行業(yè)高增長帶動了公司高增長。

高鐵帶來公司三年快速成長的機(jī)會

公司業(yè)績的增長更多地是行業(yè)的增長,公司開發(fā)出高鐵專用的窗口客票打印機(jī)、自助售票機(jī)打印模塊、自助售票機(jī)、閘機(jī)機(jī)芯,其中打印相關(guān)和閘機(jī)是獨家供應(yīng)商。09年創(chuàng)造收入5000萬左右,毛利高達(dá)70%,這只是在廣州到武漢、北京到天津使用,隨著2012年整個四橫四縱高鐵的建成,鐵路線長度是目前已建成1000公里的13倍,預(yù)計收入超過7億。

物聯(lián)網(wǎng)是公司的另一個爆發(fā)點

公司的專用打印機(jī)可以打印各種物品的明碼標(biāo)識信息和條碼標(biāo)簽,還有二維碼,是物聯(lián)網(wǎng)中物品標(biāo)識的重要生成設(shè)備和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中的一個重要環(huán)節(jié)。公司在未來物聯(lián)網(wǎng)的熱潮中,將會大大受益。

金融危機(jī)結(jié)束,出口面臨高增長

目前出口占比是30%,在國外市場,公司產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷到歐洲、北美、亞太等多個國家和地區(qū),2007-2009年出口銷量年均漲幅超過30%。

風(fēng)險提示：

新產(chǎn)品研發(fā)延后;2、市場競爭加劇; 給予謹(jǐn)慎推薦的評級 預(yù)計10-12年每股盈利分別為0.9、1.37和2.12元,目前股價(42.16元)對應(yīng)動態(tài)市盈率分別是47倍、31倍和20倍。目前估值雖然比較貴,但由于公司的增長點比較多,高估值講隨著高成長得到降低,公司的股價催化劑高鐵建設(shè)的進(jìn)度和物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)的確定,還有海外訂單的確定,由于公司短期漲幅過大,我們暫時給予謹(jǐn)慎推薦的評級。