乘風而上的光纖激光器龍頭。銳科激光主要產(chǎn)品為光纖激光器,包括脈沖和連續(xù)光纖激光器,其中連續(xù)光纖激光器是公司主要產(chǎn)品,涵蓋10W~12KW的低、中、高功率范圍。公司2017年實現(xiàn)收入9.52億元,2014~2017年復合增長率60.2%;2017年凈利潤2.77億元,復合增長率174.3%。受益于成本下降以及費用率下降,公司的毛利率和凈利率快速提升。從公司多年的業(yè)績來看,公司是當之無愧的成長明星。
多重因素驅(qū)動國產(chǎn)光纖激光器行業(yè)高景氣。工業(yè)是激光的第一大應用,其中激光切割占比最高。激光加工優(yōu)勢明顯,正替代傳統(tǒng)的加工方式。光纖激光器具有壽命長、容易維護、效率高、節(jié)能等優(yōu)點,正在成為激光器的首選,其占比快速提高,到2017年占工業(yè)激光器比已經(jīng)上升到47.26%。國產(chǎn)品牌性價比高、優(yōu)質(zhì)服務、龐大的客戶群三重優(yōu)勢驅(qū)動光纖激光器的國產(chǎn)化替代。目前光纖激光器中,中小功率國產(chǎn)化替代明顯,高功率2016年93%依賴進口,是IPG光電的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場,是未來國產(chǎn)化替代方向。預計2017年中國光纖激光器市場為69.3億元,2020年將達到108.7億元,復合增長率16.2%。
復盤IPG光電,尋找全球光纖激光器龍頭的成長秘密。復盤全球光纖激光器龍頭IPG光電,公司10倍上漲之路來源于公司扎實的經(jīng)營業(yè)績。年公司營業(yè)收入14.09億美元,復合增長率23.1%,凈利潤3.48億美元,復合增長率25.3%。通過復盤公司,公司的成長密碼包括:研發(fā)和收購并舉保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢,高功率產(chǎn)品是其優(yōu)勢,公司的單模產(chǎn)品功率已經(jīng)達到10KW,多模產(chǎn)品達到100KW;垂直整合保持競爭優(yōu)勢;全球化布局,2009年~2017年其在中國市場收入增長率52.7%,中國市場成就公司。
多重優(yōu)勢鑄就銳科,公司如日方升。銳科的競爭優(yōu)勢包括構(gòu)筑千人計劃為頭的技術(shù)團隊,核心員工持股帶來穩(wěn)定;公司通過垂直整合和規(guī)模效應提升自身的產(chǎn)品力,帶來毛利率的上升;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,高功率產(chǎn)品不斷實現(xiàn)突破,2018H1公司在3300W實現(xiàn)客戶和銷售數(shù)量的大幅度增長,6000W實現(xiàn)批量銷售。同樣銳科也具有國產(chǎn)激光器的相同優(yōu)點包括:性價比高、高效的服務網(wǎng)絡(luò)、龐大的客戶群。
